鐵礦石 ：

　　【全國45個港口鐵礦石庫存為14576.50萬噸，較上周增162.29萬噸】全國45個港口鐵礦石庫存為14576.50，較上周增162.29；日均疏港總量283.30增16.54。分量方面，澳礦7492.70增131.60，巴西礦4097.20增23.91，貿易礦5996.63增156.79，球團450.06降16.23， 精粉840.15增20.19，塊礦1608.68增4.48；在港船舶數量87條增9（單位：萬噸）。

　　本周因華東地區到港增加近300萬噸，從而日均疏港上漲10萬噸的情況下，庫存仍領漲160萬噸。沿江地區庫存雖然上漲幅度較小，但由于集中到港，在港船舶增加10條。從結構來看，本周主要以貿易商庫存增幅為主，且多以澳洲粉礦居多，自去年5月以來首次出現澳礦漲幅超100萬噸的情況。

　　螺紋鋼/熱卷：

　　【黑色庫存：本周螺紋35城庫存環比增加126.41萬噸，線材社會庫存環比增加33.06萬噸】截至2月21日，本周螺紋社會庫存954.1萬噸，周環比增加126.41萬噸。線材社會庫存311.78萬噸，周環比增加33.06萬噸。螺紋鋼廠庫存349.28萬噸，周環比增加9.76萬噸。線材鋼廠庫存114.31萬噸，周環比增加1.05萬噸。熱卷社會庫存273.77萬噸，周環比增加13.7萬噸。產量方面，螺紋周產量308.99萬噸，較上周增加16.87萬噸。線材周產量131.61萬噸，較上周增加0.83萬噸，熱卷周產量334.32萬噸，較上周增加2.73萬噸。

　　焦煤、焦炭：

　　【本周全國平均噸焦盈利215.12元，較上周上升74.58元】本周Mysteel煤焦事業部調研全國30家獨立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利215.12元，較上周上升74.58元；山西準一級焦平均盈利176.43元，較上周上升75.89元；山東二級焦平均盈利240.35元，較上周上升97.65元；內蒙二級焦平均盈利248.53元，較上周上升96.5元；河北準一級焦平均盈利251.63元，較上周上升102.33元。

　　動力煤：

　　【河南“減煤”1000萬噸：原則上不新增非電耗煤項目】從河南省節能減排工作領導小組辦公室獲悉，為進一步改善能源消費結構，提升能源利用效率，河南省今年將再減少煤炭消費1000萬噸，并原則上不再新增非電耗煤項目。

　　操作建議：鐵礦石在高位徘徊，價格繼續上行乏力，開始回調。高位空曠，做好忍受2-3個頭部的準備。而之前螺紋鋼則在年后累庫的因素下，沖高回落，本周再次上揚。我說過多次，三月初，很多基建項目將陸續開工，所以3月的行情會相對偏強一些。05合約，3月份不看空。

　　有色金屬板塊

　　熱點品種最新資訊銅：

　　【ICSG：2018年11月全球銅市供應短缺52000噸】據國際銅業研究小組(ICSG)在最新的月報中稱，2018年11月全球精煉銅市場供不應求52000噸，10月為供應過剩1000噸。ICSG表示，2018年前11個月，銅市供應短缺39.6萬噸，上年同期為短缺28.2萬噸。2018年11月，全球精煉銅產量為203萬噸，消費量為209萬噸。中國保稅倉庫銅庫存短缺42000噸，10月為過剩6000噸。

　　鎳：

　　【東南蘇拉威西省22家礦企暫停鎳礦銷售運營】據外媒消息，東南蘇拉威西省22家礦企暫停鎳礦銷售運營，此次暫停運營的目的或為從礦企那收取一定的“保護費”，并且僅限于東南蘇拉威西省內的礦山。位于東南蘇拉威西省的礦山包括：Ceria、Antam位于pomalaa的裝點、Toshida、Ifishdeco、Sambas、Macika、Integra以及Tiran。

　　鋁：

　　國際鋁業協會(IAI)周三公布的數據顯示，全球1月原鋁產量較前月減少2.3萬噸，至218.5萬噸，較上年同期減少3.3萬噸。中國1月原鋁產量預計為296.9萬噸，低于12月修正后的314萬噸。

　　化工板塊

　　原油：

　　【全球石油行業進入新一輪投資周期】據中證網，春節后國際原油價格較節前有較明顯漲幅。業內認為，全球石油行業進入新一輪投資周期，2019年或是以石油開采為代表的油品行業投資開發力度加大的一年，但預計下游受影響有限。中國油品加工及流通產業俱樂部專家預期，2019年或是以石油開采為代表的油品行業投資開發力度加大的一年，上游景氣度在上半年會有所提升，但下游或受影響有限，不應過分樂觀。預計從二季度起，原油價格將更多看“下游臉色”，下半年上游熱度也會逐漸降溫。

　　橡膠：

　　據泰國中華日報2月18日消息，印尼方面準備于本周在曼谷舉行的印馬泰3國橡膠出口聯盟會議上提出縮減橡膠出口配額的方案，目標是30萬噸，以穩定國際橡膠價格波動。

　　根據印尼商業部消息來源稱，為了穩定國際橡膠價格持續下滑的局面，印尼方面將會在本周于曼谷舉行的印馬泰3國橡膠出口聯盟會議上就國際橡膠供給側過剩問題進行磋商，希望在現有基礎上再合計縮減30萬噸的出口量。目前了解的情況是，印尼和馬來兩國已經對縮減出口額方案有過交流并基本同意執行減量計劃。但泰國方面還未就是否加入該行動方案表態。

　　操作建議：橡膠已經完成了向上突破。之前我們就說過，橡膠樹產出具備明顯的季節性規律，每年1月末至2月初，東南亞部分地區會進入停割期。首先是我國海南地區于上一年的12月底就已停割，接下來就是泰國北部與越南北部地區會在1月末至2月初陸續停割。全球膠水產量轉入全年的低谷期。這種供應短缺的季節性特征一直會持續到4月中旬新一輪割膠期到來。這是當前的基本面情況。上周初就說過，考慮到成本支撐因素，橡膠可以以前低為止損點試多。那天的漲幅過大，謹防回調。只要回落不破前高，多單繼續持有。

　　農產品板塊

　　熱點品種最新資訊油脂：

　　【SPPOMA：馬來西亞2月1-20日棕櫚油產量降幅縮窄】據SPPOMA：2月1日-20日馬來西亞棕櫚油產量比1月份同期降8.36%，單產降9.31%，出油率增加0.18%。作為對比， 2月1日-15日馬來西亞棕櫚油產量比1月份同期降21.04%，單產降21.99%，出油率增加0.18%。2月1日-10日馬來西亞棕櫚油產量比1月份同期降47.41%，單產降48.2%，出油率增加0.15%。

　　操作建議：因為市場對馬棕減產進度的擔憂，所以這幾天以棕櫚油為首的油脂出現了回落。如果馬棕價格能就此穩住價格，那么前期的多單不必驚慌。三大油脂多單繼續持有，低多的策略目前保持不變。

　　大豆：

　　【農業農村部印發2019年種植業工作要點，進一步提高大豆補貼標準】2019年種植業工作要點提出，提升大豆和油料供給能力。落實加強油料生產保障供給的意見，組織實施大豆振興計劃，推進大豆良種增產增效行動，進一步提高大豆補貼標準，擴大東北、黃淮海地區大豆面積，研發推廣高產高油高蛋白新品種。大力發展長江流域油萊生產，推進新品種新技術示范推廣和全程機械化。擴大黃準海地區花生種植。力爭全年大豆和油料面積增加500萬畝以上。

　　操作建議：目前對于到底缺不缺豆子，還是沒有一個明確的說法。在中美貿易磋商沒有結果前，估計豆子會持續徘徊的狀態。技術上的操作，可以下破前低后，根據少量空單，短空為主。

　　白糖：

　　【印度2019-2020年度糖產量可能降至三年低點】印度全國聯營糖廠聯盟（NFCSF）一高級官員稱，由于西部地區一些主要種植區的干旱天氣削減種植面積，印度下一年度糖產量可能降至三年低點。在10月1日開始的年度中，印度糖產量可能下降至不足3000萬噸，本年度產量預估為3150萬噸。

　　棉花：

　　據中國棉花網，美國總統特朗普稱中美貿易談判進展非常順利而且農產品將因此受益，該消息引發農產品集體走高，截止2月21日收盤，美棉05合約收漲2.63%，收盤報74.03美分/磅。據消息中美將達成一份300億美元的采購大單，棉花應當位列其中。

　　操作建議：基于中美貿易商談以及儲備棉政策樂觀預期，鄭棉短期市場情緒邊際轉好。北疆棉的平均成本在15300-15500元/噸附近，南疆棉的平均成本在15800-16000元/噸附近。多單可以繼續持有。

　　貴金屬板塊

　　滬金/銀：

　　黃金在短期內有相對收益，但仍不具備大幅上漲的條件。一是在全球流動性收縮延續情況下，美股或將保持高波動，利好金價；二是美國經濟下行壓力有限，實際利率下行乏力，對黃金配置價值的影響偏中性；三是美國經濟在全球仍“一枝獨秀”，美元指數下行空間有限，不利于金價大幅上漲；四是交易層面看，SPDR黃金ETF持倉量持續增加；五是國際地緣政治風險增強，利好金價，委內瑞拉國內政治動蕩疊加意法兩國關系惡化使國際地緣政治風險增強。

（責任編輯：方鳳嬌 HF055）