有色金屬【滬銅】多單持有 回調(diào)關(guān)注加倉(cāng)機(jī)會(huì)

　　智利國(guó)家銅業(yè)委員會(huì)：Codelco公司2018年產(chǎn)量下滑1.9%至180萬噸，全球最大銅礦場(chǎng)埃斯孔迪達(dá)（Escondida）同期產(chǎn)量則大增34%。原因是礦石品級(jí)自然下降影響了Codelco 的產(chǎn)出，該公司正在尋求通過一大型升級(jí)改造項(xiàng)目來解決該問題。銅業(yè)委員會(huì)；2018年智利銅產(chǎn)量總計(jì)583萬噸，同比增長(zhǎng)6%。墨西哥：2018年11月銅產(chǎn)量較上年同期增長(zhǎng)6.6%至39，804噸。國(guó)家海關(guān)總署：中國(guó)1月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量環(huán)比增加約12%至47.9 萬噸，1月銅礦砂及其精礦進(jìn)口量為189.5萬噸。滬銅1904上周五期價(jià)開盤微幅沖高后震蕩回調(diào)，午后延續(xù)弱勢(shì)下探，夜盤大幅高后繼續(xù)震蕩上行，操作上，多單持有，回調(diào)關(guān)注加倉(cāng)機(jī)會(huì)。

　　【滬鋅】多單持有 上方關(guān)注22000附近壓力位

　　中美貿(mào)易談判預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒漸濃，隔夜滬倫兩市鋅價(jià)小幅下跌。基本面供需偏弱持續(xù)：2月精鋅礦加工費(fèi)進(jìn)一步上調(diào)，煉廠分享利潤(rùn)7300元/噸附近高位，煉廠瓶頸仍待解決；下游尚未開工，消費(fèi)持續(xù)維持幾近停滯狀態(tài)。庫(kù)存也進(jìn)入季節(jié)性累庫(kù)的關(guān)節(jié)階段。滬鋅1904上周五期價(jià)早盤微幅沖高后震蕩回調(diào)，午后探底回升，夜盤大幅高開后震蕩上行，技術(shù)上日線看多趨勢(shì)明顯，操作上，多單持有，上方關(guān)注22000附近壓力位。

　　黑金品種

　　【焦炭】擊穿均線 多單離場(chǎng)

　　榆林市能源局下發(fā)文件，同意首批49家煤礦合計(jì)產(chǎn)能16880萬噸復(fù)產(chǎn)。與此同時(shí)，公布44家合計(jì)6680萬噸產(chǎn)能第一批重大隱患掛牌督辦企業(yè)，復(fù)產(chǎn)情況不容樂觀。 首批復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能僅占全市40%，因掛牌督辦而不得復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能占比過大：榆林市全市在產(chǎn)+在建產(chǎn)能共4.05億噸，首批批準(zhǔn)復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能為1.69億噸，僅占41.73%，復(fù)產(chǎn)比例偏低。與此同時(shí)，文件掛牌督辦第一批重大隱患產(chǎn)能高達(dá)6680萬噸，占總產(chǎn)能約16.49%，比例過高。按照榆林能局最新文件《關(guān)于做好煤礦復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作的通知》，此類產(chǎn)能整改到位前不得復(fù)產(chǎn)，這就導(dǎo)致在需求恢復(fù)的進(jìn)程中供給無法恢復(fù)到正常水平，復(fù)產(chǎn)形式不容樂觀。焦炭1905上周五期價(jià)早盤微幅上行后震蕩回落，午后小幅跳水后震蕩整理，夜盤止跌震蕩上行，短期陷入?yún)^(qū)間震蕩格局，短線操作為宜，今日關(guān)注上方2120附近壓力位。

　　【焦煤】圍繞5日線窄幅震蕩

　　榆林市能源局下發(fā)文件，同意首批49家煤礦合計(jì)產(chǎn)能16880萬噸復(fù)產(chǎn)。與此同時(shí)，公布44家合計(jì)6680萬噸產(chǎn)能第一批重大隱患掛牌督辦企業(yè)，復(fù)產(chǎn)情況不容樂觀。 首批復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能僅占全市40%，因掛牌督辦而不得復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能占比過大：榆林市全市在產(chǎn)+在建產(chǎn)能共4.05億噸，首批批準(zhǔn)復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能為1.69億噸，僅占41.73%，復(fù)產(chǎn)比例偏低。與此同時(shí)，文件掛牌督辦第一批重大隱患產(chǎn)能高達(dá)6680萬噸，占總產(chǎn)能約16.49%，比例過高。按照榆林能局最新文件《關(guān)于做好煤礦復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作的通知》，此類產(chǎn)能整改到位前不得復(fù)產(chǎn)，這就導(dǎo)致在需求恢復(fù)的進(jìn)程中供給無法恢復(fù)到正常水平，復(fù)產(chǎn)形式不容樂觀。焦煤1905上周五期價(jià)早盤微幅上行后震蕩回調(diào)，午后延續(xù)下探，遇支撐震蕩收回，夜盤窄幅震蕩盤整后大幅拉起，技術(shù)上看，短期圍繞5日線窄幅震蕩盤整，操作上，多單離場(chǎng)，暫時(shí)觀望。

　　【螺紋】關(guān)注反彈高度

　　海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2019年1月我國(guó)出口鋼材618.8萬噸，較上月增加63.2萬噸，同比增長(zhǎng)33.3%。進(jìn)口鋼材117.9萬噸，較上月增加17.3萬噸，同比下降1.0%。進(jìn)口鐵礦砂及其精礦9126.4萬噸，較上月增加461.6萬噸，同比下降9.1%。出口焦炭71.6萬噸，較上月減少40.2萬噸，同比增長(zhǎng)4.4%。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示螺紋產(chǎn)量292.12萬噸減1.06萬噸，廠庫(kù)339.52萬噸增15.54萬噸。熱軋庫(kù)存260.07萬噸增22.46萬噸。35城螺 827.69萬噸增103.10萬噸，線材278.72萬噸增30.24萬噸，132城螺1214.97萬噸增 146.92萬噸，線材504.67萬噸增54.47萬噸。主要城市 HRB400螺紋鋼繼續(xù)上調(diào)均價(jià) 4022元/噸，其中上海3840元/噸，天津3880元/噸，廣州4210/噸。上海廢鋼報(bào)2310 元/噸，唐山方坯3430元/噸。市場(chǎng)需求仍未啟動(dòng)，成交未見起色，短期價(jià)格處于有價(jià)無市狀態(tài)。螺紋1905上周五期價(jià)開盤承壓一路震蕩走低，午后延續(xù)震蕩下探，夜盤低開大幅走反彈，操作上，前期盈利空單暫時(shí)持有，今日關(guān)注反彈高度。

　　農(nóng)產(chǎn)品

　　【棉花】暫時(shí)觀望 等待調(diào)整企穩(wěn)關(guān)注做多機(jī)會(huì)

　　中國(guó)棉花信息網(wǎng)調(diào)研意向種植面積顯2019內(nèi)地棉種植面積萎縮 4%產(chǎn)量減少2.7%，總產(chǎn)量下降0.9%。目前價(jià)格利于滑準(zhǔn)稅進(jìn)口配額的使用。宏觀消息上，中美將在 2 月 14、15日開展新一輪磋商且美代表將在 11 日抵京；美朝首腦將在月底（2.27-2.28）在越南舉行第二次會(huì)晤，目前情況下判斷中美出臺(tái)折中結(jié)果概率大。春節(jié)后資金回收疊加 USDA 報(bào)告利空壓制市場(chǎng)，中國(guó)種植調(diào)查利多遠(yuǎn)月，不過貿(mào)易爭(zhēng)端談判延續(xù)，目前信息判斷有緩解可能，目前新棉產(chǎn)量10%為倉(cāng)單，價(jià)格上漲有套利盤壓制，下跌套利盤壓力小，在 3 月前維持區(qū)間震蕩判斷。棉花1905上周五期價(jià)全天維持低位震蕩盤整，夜盤延續(xù)震蕩整理，預(yù)計(jì)短期依然維持窄幅震蕩走勢(shì)，操作上，暫時(shí)觀望，等待調(diào)整企穩(wěn)關(guān)注做多機(jī)會(huì)。

　　【白糖】逢回調(diào)關(guān)注做多機(jī)會(huì)原糖下跌受累于巴西雷亞爾匯率走軟的拖累，雷亞爾對(duì)美元觸及三周低點(diǎn)。供需基本面，巴西unca 稱，巴西中南部 1 月下半月甘蔗壓榨量同比增加，壓榨5.63萬噸，同比增加34%，產(chǎn)糖5000噸，同比增長(zhǎng)41%，加工8400萬公升乙醇，增加近25%同時(shí)迪拜糖行業(yè)大會(huì)消息稱，墨西哥國(guó)內(nèi)糖將在本榨季出口更多的糖，數(shù)量超過美國(guó)。不過對(duì) 19/20 榨季全球糖市供需逐步轉(zhuǎn)偏樂觀。國(guó)內(nèi)糖市昨日繼續(xù)下跌，因前期多頭抄底資金大幅撤離，加大了期價(jià)下滑幅度，期價(jià)已經(jīng)逼近5000大關(guān)。現(xiàn)貨方面仍然表現(xiàn)穩(wěn)定。雖然外盤回落，但內(nèi)外倒掛局面仍在，另外期貨貼水幅度也再度擴(kuò)大，鄭糖走勢(shì)將表現(xiàn)反復(fù)，仍未擺脫區(qū)間運(yùn)行，關(guān)注均線支撐力度。不過生產(chǎn)帶來的供應(yīng)壓力也在累積，糖市轉(zhuǎn)弱正在形成。白糖1905上周五期價(jià)開盤震蕩沖高后承壓震蕩下行，午后大幅下滑，夜盤低開震蕩收回，操作上，逢回調(diào)關(guān)注做多機(jī)會(huì)。

　　【具體行情看盤中表現(xiàn)，以上觀點(diǎn)僅供參，不構(gòu)成操作建議】