近日，行業(yè)內(nèi)期貨公司的股權(quán)變動引發(fā)市場關(guān)注。而就在1月17日晚間，中國中期(000996,股吧)發(fā)布關(guān)于籌劃發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項的停牌公告，意圖再啟重組，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次重組如果能夠順利完成，國內(nèi)期貨公司進(jìn)軍A股市場或?qū)⒂瓉硇罗D(zhuǎn)機(jī)。對于事件的后續(xù)發(fā)展，期貨日報記者將繼續(xù)關(guān)注。

　　中國中期擬向7名交易對方購買國際期貨78.45%股權(quán)

　　根據(jù)公告顯示，本次重組的交易對方有7家，分別為中期集團(tuán)、中期移動通信、中期醫(yī)療服務(wù)、中期彩移動互聯(lián)網(wǎng)、南通綜藝投資、深圳韋仕登投資控股、四川隆寶商貿(mào)。初步協(xié)商后，交易方式是以發(fā)行股份購買資產(chǎn)方式購買上述交易對方所持有的中國國際期貨(博客,微博)78.45%股份并配套募集資金。

　　鑒于該事項尚存在不確定性，為保證公平信息披露，維護(hù)投資者利益，避免對公司股價造成重大影響，中國中期已于2019 年 1 月 18 日開市起開始停牌，預(yù)計停牌時間不超過5個交易日。

　　與此同時，中國中期也將在停牌期限屆滿前按證監(jiān)會的要求，披露經(jīng)董事會審議通過的重組預(yù)案，并申請復(fù)牌；未能按期披露重組預(yù)案的，將終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組并申請復(fù)牌。

　　據(jù)期貨日報記者了解，目前尚未出現(xiàn)明確的交易標(biāo)的估值。中國中期表示，本次重組標(biāo)的資產(chǎn)的交易價格將以具有證券業(yè)務(wù)資格的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)出具的評估或估值報告的評估或估值結(jié)果為基礎(chǔ)，由中國中期與中期集團(tuán)等7名交易對方友好協(xié)商確定。

　　此外，中國中期還表示，交易各方目前尚未簽署正式的交易協(xié)議，具體交易方案仍在商討論證中，尚存在不確定性。本次重組尚需提交公司董事會、股東大會審議，并經(jīng)有權(quán)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后方可正式實施，能否通過審批亦存在不確定性。

　　據(jù)了解，成立于1995年的中國國際期貨，目前注冊資本為10億元，經(jīng)營范圍主要包括商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢、資產(chǎn)管理、基金銷售。

　　期貨日報記者從公司官網(wǎng)了解到，中國國際期貨目前的主要股東為中期集團(tuán)以及中國中期。其中，中期集團(tuán)為中國國際期貨的控股股東，中國中期持股比例則為11.81%。假如中國中期成功完成此次資產(chǎn)重組，持股比例將上升至90.26%。

　　事實上，在行業(yè)競爭加劇的背景下，中國中期存在著轉(zhuǎn)型發(fā)展的需求。

　　據(jù)2017年年報顯示，中國中期主營業(yè)務(wù)汽車服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入為6093千萬，同比下滑了46.18%。對于收入下降的原因，中國中期表示，由于近幾年在汽車服務(wù)行業(yè)沒有增加投入，業(yè)務(wù)規(guī)模偏小，運營成本高，無法形成規(guī)模效應(yīng)、聯(lián)動效應(yīng)，在市場競爭中處于劣勢，且報告期內(nèi)受到東風(fēng)悅達(dá)起亞整體銷量下降影響。

　　相較于主營業(yè)務(wù)的劣勢，參股子公司中國國際期貨則呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢。資料顯示，中國國際期貨在2017年實現(xiàn)營收4億元，凈利潤更是將近2億元，與2016年同期相比，凈利潤增長31.73%。

　　對于2018年的發(fā)展戰(zhàn)略，中國中期曾表示，在控制成本，穩(wěn)健經(jīng)營的基礎(chǔ)上，將繼續(xù)謀求戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，優(yōu)化資源配置，積極探索新的市場機(jī)會，發(fā)掘新的利潤增長點，提升公司盈利能力，完成公司年度經(jīng)營目標(biāo)。

　　在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的需求下，中國中期早在2012年就已經(jīng)打算將中國國際期貨“收入麾下”。

　　2012年1月中國中期因籌劃重大資產(chǎn)重組而發(fā)布停牌公告，隨后披露具體事項，擬向本公司控股股東中期集團(tuán)有限公司定向增發(fā)購買期貨資產(chǎn)，但半年后就發(fā)布公告終止籌劃，并復(fù)牌。對于此次中止籌劃的原因，中國中期表示，在有關(guān)金融、創(chuàng)業(yè)投資等特定行業(yè)的企業(yè)借殼上市規(guī)定出臺前，現(xiàn)行借殼上市規(guī)定不適用，證監(jiān)會暫不受理期貨公司借殼上市的申請。

　　時隔兩年后，中國中期在2014年底，再次開始籌劃重大資產(chǎn)重組事項。此次重組的方案是向中國國際期貨的7位股東發(fā)行股份來購買中國國際期貨所持有的80.24%股權(quán)，同時，將擬向特定投資者非公開發(fā)行股份募集配套資金作為股份購買的生效條件。

　　在將近一年的停牌后，第二次資產(chǎn)重組也在2015年10月宣告“流產(chǎn)”。對于第二次重組終止原因，中國中期公告中解釋稱，由于預(yù)案問題反饋期間正值2015年6月15日上證指數(shù)的快速深幅調(diào)整期，證券期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)陸續(xù)出臺了一系列有效措施應(yīng)對中國證券期貨市場的快速變化，致使本次重組預(yù)案涉及的期貨市場監(jiān)管環(huán)境、方式與規(guī)則，也都發(fā)生了較大變化。

　　雖然兩次重組未果，中國中期仍在近幾年不斷整合內(nèi)外部資源，處置盈利能力差的資產(chǎn)，增加公司經(jīng)營所需現(xiàn)金流，為公司將來擇機(jī)增加對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的投入、優(yōu)化公司資源配置打下基礎(chǔ)。

　　猜想：“A股期貨第一股”能否出現(xiàn)受關(guān)注，期貨公司能走出上市A股的新道路嗎？

　　中國中期一系列的資產(chǎn)重組事件也是市場關(guān)注的焦點。雖然有不少投資者期待消息能為公司股價帶來利好信號，但也有人對此次重組是否會再度終止表示擔(dān)憂。

　　而就期貨行業(yè)而言，不少業(yè)內(nèi)人士也表示，此次資產(chǎn)重組也將為行業(yè)帶來深遠(yuǎn)的影響。一位期貨公司高管在談及此事時感嘆到，如果重組成功，將會為期貨行業(yè)整體發(fā)展帶來福音，A股市場的“期貨第一股”或?qū)⒕痛苏Q生。

　　在上述人士看來，期貨公司的上市之路一直是備受矚目，雖然早在2012年證監(jiān)會已經(jīng)透露支持期貨公司上市的風(fēng)聲，但是期貨公司IPO上市之路仍困難重重。據(jù)了解，作為資本市場的重要主體之一，雖然不乏期貨公司掛牌新三板或者在港股上市，但國內(nèi)A股市場仍未出現(xiàn)期貨公司的身影。近幾年，南華期貨、瑞達(dá)期貨(博客,微博)、弘業(yè)期貨等多家期貨公司都曾向證監(jiān)會提交IPO招股書，積極備戰(zhàn)上市，也還未有一家闖關(guān)成功。

　　對于A股市場“零”期貨公司的現(xiàn)象，市場普遍認(rèn)為，來源于股東結(jié)構(gòu)復(fù)雜、主營業(yè)務(wù)單一、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)依賴性強(qiáng)等多方因素。與此同時，隨著期貨公司轉(zhuǎn)型步伐加大與創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展提速，融資渠道單一困境愈發(fā)凸顯，亟需與資本市場對接。

　　值得一提的是，此次中國中期的資產(chǎn)重組，計劃以發(fā)行股份購買資產(chǎn)方式來收購非上市公司股權(quán)，有望實現(xiàn)國際期貨資產(chǎn)的注入，從而令國際期貨間接進(jìn)入資本市場當(dāng)中。