黑金品種  

　　【焦炭】震蕩看回落

　　河北決定于2019年1月4日至19日在全省范圍內繼續組織開展第四輪大氣環境專項執法行動。淮南發布《打藍天保衛戰三年行動計劃實施方案》，要求煤炭、鋼鐵、電力等重點企業要加快鐵路專用線建設，充分利用既有鐵路運輸能力，大幅提高鐵路運輸比例，2020年達到50％以上。現貨方面,焦炭市場暫穩運行，截止4日，唐山一級焦報2120元／噸，天津港(600717,股吧)一級焦報2400元／噸，周環比持平；柳林低硫主焦煤報1650元／噸，與上周持平。

　　上周全國焦企開工相對高位并持續回升，而高爐開工緩慢回落，焦炭供給相對寬松。焦企庫存持續累庫，鋼廠庫存高位，補庫速度明顯下滑，港口貿易商出貨一般，庫存大幅增加。總體看，焦炭供給寬松，鋼廠打壓焦炭價格意愿仍存，預計焦炭現貨將偏弱運行，期市偏弱震蕩上周焦煤供給增量有限，而焦企開工有所回升，但因焦企焦煤庫存高位，補庫節奏有所放緩，港口庫存累庫，焦煤供需相對平衡。預計焦煤下周仍將暫穩運行，期市震蕩為主。

　　焦炭1905:前面分析到焦炭波段進入震蕩節奏，短線方面，行情自1975位置遇阻后下破1950支撐，短線走弱，操作上，防守1980位置，遇阻可以參與空單，先看1940位置，破位看1910附近支撐，波段震蕩，操作忌追漲殺跌。

　　【螺紋】繼續空單操作

　　河北決定于2019年1月4日至19日在全省范圍內繼續組織開展第四輪大氣環境專項執法行動。石家莊：發布《石家莊市打贏藍天保衛戰三年行動計劃（2018－2020年）》。2019年底前完成8家企業搬遷改造，2020年底前完成3家企業搬遷改造。積極配合省政府推進石鋼搬遷改造工作，督促石鋼按時完成搬遷。酒泉鋼鐵冬儲政策已經確認，冬儲時效2019年1月9日前報送計劃及預付款項；資源兌現：2019年2月25日前兌現資源；價格：無代理費，計入年度協議量。上周五上海地區螺紋HRB400現貨報價3780，日環比持平，全國主流貿易商建筑鋼材日成交量16．87萬噸，日環比增1．21萬噸。

　　近期北方環保限產不斷加碼，高爐開工率持續下滑，成材產量整體處于階段性低點。臨近年底，各地工地停工面積擴大，終端需求疲軟。鋼廠陸續出臺冬儲政策，但多數商家仍在觀望，投機需求暫時沒有改普。當前基本面仍是供需兩弱的淡季格局，受宏觀利好消息刺激，市場預計出現階段性走強，但不具備持續上漲的基礎。下周盤面可能會是先漲后跌的走勢，繼續追多需謹慎。

　　螺紋1905：最高反彈3526開始下跌，此前布局的3520-3535區間內空單在3490下方短線利潤減倉剩余倉位繼續波段持有，行情反彈3520-3535區間可以繼續空單操作，后續行情看繼續下行，下方先關注3480附近支撐，破位則形成波段空單機會，下方依次看3430-3370，行情分析方面如前所述，大趨勢下跌，反彈到達趨勢線壓力及前高3535附近壓力，后續看回落。

　　農產品(000061,股吧) 

　　【棉花】反彈結束

　　基本面上，北半球新棉供應量不斷增加，美棉新花公檢逾300萬噸，9月至今，全美平均長度28.9mm，平均強力30cN/tex，平均馬值4.5μg/in，平均含雜0.4%。整體來看，本年度顏色級情況顯著劣于去年同期，分州來看，長度及馬值均不如去年理想。國內方面，短期供應壓力不減，新老倉單基本過度完畢，目前新花倉單占比逾期八成。下游紡織企業采購謹慎，隨用隨買為主。國內依舊延續供應壓力格局。目前美棉進出口情況及未點價合約情況反映出貿易節奏遠不如去年，棉價受到宏觀引導力逐步增強，宏觀暫無大回暖利好情況下，底部震蕩。

　　棉花1905：趨勢為空頭，行情一路下行，上周下跌到達歷史前期低點附近支撐，企穩后調整，目前方向整體依然按照空頭對待，由于下方大支撐的存在，操作上，空單不可激進進場，耐心等待反彈結構走完，行情在15050附近遇阻,再進場空單，破位打開空間。

　　【豆粕】反彈高拋低吸

　　1月4日上午，中美雙方舉行副部級通話，確認美國副貿易代表格里什將于1月7日至8日率領美方工作組訪華，與中方工作組就落實兩國元首阿根廷會晤重要共識進行積極和建設性討論。阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所周四發布的報告稱，降雨和風暴天氣導致上周阿根廷的大豆收獲工作放慢，一些農田被沖毀，市場擔心持續多雨天氣可能提高2018／19年度作物的風險。本年度初期時，交易所預計阿根廷大豆產量將達到5300萬噸，遠高于上年因為干旱而減產的產量。目前阿根廷1790萬公頃的大豆已經收獲89．7％。

　　由于市場對計劃于下周舉行的中美貿易談判持樂觀態度，并預計巴西大豆將減產，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨周五收高。外盤走高，國內春節假期臨近，下游需求支撐，以及對南美天氣的擔憂綜合作用，豆粕繼續上揚，但非洲豬瘟又有新增病例，持續擴散且全球供應充足壓制，疊加市場傳聞中糧集團目前正在對2－3月份到貨的美國大豆進行詢價，會限制連粕上漲空間，近日應重點關注中美貿易談判最新進展、國內春節備貨進度及南美天氣.

　　豆粕1905：繼續此前的分析，行情自2605反彈以來，前一交易日收近似十字星，提示下方關注2685-2665支撐，目前行情最低回落2675，后續操作上，2665附近到位前，有弱反彈還可以參與短線空單，在2665附近企穩后可以做多看繼續反彈行情，壓力位先關注2690。

　　【具體行情看盤中表現，以上觀點僅供參考，不構成操作建議】