行情：

　　周五50ETF成交量較前日明顯增加，上午盤小幅跳空低開(kāi)后保持平穩(wěn)上行走勢(shì)，午后滯漲略有回落，尾盤再次走高，收盤漲2.17%報(bào)2.310。期權(quán)總成交PCR較前日下行0.06至0.76，總持倉(cāng)PCR較前日上行0.04至0.66。50ETF歷史波動(dòng)率較前日大幅走高，目前處于歷史中等偏低水平。期權(quán)隱含波動(dòng)率自上月底以來(lái)整體保持緩慢上行走勢(shì)，認(rèn)購(gòu)IV仍高于認(rèn)沽IV，但差距逐漸收窄。隱含波動(dòng)率月間分布出現(xiàn)交織，目前當(dāng)月平值認(rèn)購(gòu)IV為23.5%，當(dāng)月平值認(rèn)沽IV為21.7%。

　　宏觀：

　　本周央行公開(kāi)市場(chǎng)將有4100億元逆回購(gòu)到期，其中上周六（1月5日）到期的1500億元將順延至本周一，本周一至周五每日到期的逆回購(gòu)規(guī)模分別為1700、200、400、700、1100億元。當(dāng)前市場(chǎng)資金面相當(dāng)寬松，即便央行完全停做逆回購(gòu)也不會(huì)對(duì)短期資金供求格局造成實(shí)質(zhì)性影響。這一背景下，逆回購(gòu)減而不停，彰顯央行積極管理流動(dòng)性的態(tài)度，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)流動(dòng)性預(yù)期。

　　觀點(diǎn)：

　　周五滬深兩市雙雙低開(kāi)，滬指跌破2450點(diǎn)位，之后以券商為首的權(quán)重股展開(kāi)強(qiáng)勢(shì)拉升，帶動(dòng)大盤快速走高。總體來(lái)看，指數(shù)目前市場(chǎng)處于歷史低位，回調(diào)空間或有限。50ETF跌破前低后迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)反彈，收復(fù)5日、10日均線，宣告了短期調(diào)整的結(jié)束，同時(shí)也預(yù)示著2.20上方支撐較強(qiáng)。經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊，場(chǎng)外資金觀望情緒未減，市場(chǎng)仍有反復(fù)的可能，此次反彈可能更多的是技術(shù)性的調(diào)整。建議短線暫保持觀望，前期賣出認(rèn)購(gòu)合約50ETF1901-C-2.45繼續(xù)持有。

　　2模擬賬戶演示

　　模擬賬戶演示：

　　股票期權(quán)和商品期權(quán)模擬賬戶分別以50萬(wàn)起始資金為例，不考慮交易成本及相關(guān)費(fèi)用。依據(jù)金瑞期貨期權(quán)日?qǐng)?bào)策略，近期模擬交易如下。模擬賬戶總收益從2018年1月2日開(kāi)始統(tǒng)計(jì)。