1月6日，在中國首席經濟學家論壇第八屆年會上，中國人壽(601628,股吧)資產管理有限公司投資總監王衛華分享了他對于多元資產配置的看法，他認為，2019年新興市場存在一個很好的反轉機會，國內經濟雖有下行壓力，但是穩政策在不斷加強，預期A股將上漲25%，而要想獲取穩定收益就要分散化投資。

　　他表示，2018年全球風險資產同步涼熱，低配置分散化效果在減弱，全球化共振達到頂峰，未來會不會逆全球化，這值得關注。“根據資產表現，股票下跌，債券表現好，從典型意義上，就是預期全球經濟從滯脹到衰退。”他認為，另外更重要的是美聯儲2015年以來連續9次加息，還有縮表對所有資產都有影響，貼現率在提高，風險溢價提升。2017年盡管美聯儲在加息、縮表，那時候經濟增長效用是大過收縮效果的，但是2018年到了臨界點。

　　他從美國貨幣政策走綱絲、民粹主義依舊泛濫、全球經濟共振下美元見頂回落、風險指數上升、股債新興市場帶來機遇、量化投資機遇等方面對2019年進行了展望。

　　與很多經濟學家的觀點一致，他認為后周期時代政策是最困難的，緊縮過緊，復蘇就會快速夭折，衰退就會提前到來，而如果過松，美國利率很高，充分就業，這種情況下會帶來更大調整。“未來一段時間，美國政府不確定性很大，中國也面臨這個困難，無論是財政、貨幣政策也是兩難選擇。從經濟政策不確定性這個指標上來看，今年以來無論美國、中國、全球都有所加大，這意味著政策不確定性在加大，將影響市場。”他說。

　　在他看來，共振下行有可能是今年全球經濟的顯著特點，發達市場是滯脹到衰退的預期，而新興市場是相對平穩的。

　　談及美元方面，他表示，由于預期今年美聯儲加息收縮會停下來，而歐洲、日本緊縮會持續，這個時候美元有可能會逐步見頂回落。另外動蕩指數處于高位，對于全球市場資產定價還有更大影響。

　　他指出，新興市場今年是一個很好的反轉機會，過去兩年新興市場回調了很多，美元如果走弱，包括中國的刺激政策逐步顯現，會帶來新興市場尤其是亞洲的很好機會。

　　“今年有可能是量化投資大年，過去兩年沉寂了很長時間。”他認為，隨著政策的放松，市場當中股指期貨成交量、基差表現、場內期權都逐步活躍起來，今年做量化是重要機遇期。

　　最后，他強調，對于今年的資產配置不要給太高期望，最核心觀點是不要雞蛋放一個籃子里面，分散化有助于降低波動，大家最悲觀的時候是投資的機會。而談及動態資產配置，他認為，可以對股債、現金、大宗商品進行靈活配置，這是帶來超額回報的重要手段。