新年伊始，雞蛋期貨主力合約1905以1.99%的跌幅完成了2019年第一個交易日的行情。事實上，進入12月后本應是傳統的季節性旺季，但雞蛋現貨價格在進入12月后振蕩下跌，沒有出現元旦及春節備貨提振蛋價的情況。

　　事實上，元旦節需求對雞蛋市場的提振作用有限，去年12月，25—28日雞蛋價格并未出現預期的上漲，而是持續小幅下降，主產區日降幅在0.02元/斤左右；隨著元旦節備貨的結束，12月29日雞蛋價格降幅增大，主產區雞蛋價格環比降幅擴大至0.05元/斤左右；與12月24日相比，12月29日主產區雞蛋價格累計下降0.10元/斤，主產區均價維持在3.85元/斤左右。今年1月2日—5日，隨著元旦節后補貨，雞蛋價格可能止跌，但目前產銷區的庫存壓力比較大，雞蛋價格上漲的可能性不大。

　　去年12月期間，雞蛋現貨價格整體弱勢振蕩運行。對于近期蛋價持續弱勢運行的原因，有業內人士對期貨日報記者表示，這可能是從11月下旬開始的較多補欄引起的。

　　根據芝華數據的相關資料顯示，總體來看，一方面，2018年11月份90—120天占比仍較少，12月份新增開產量依然不多；另一方面，11月份450天以上老雞占比小幅增加，同時450—510天、570天以上老雞占比較大，而大蛋占比中300—330天、390—420天老雞占比較大，300—330天這部分蛋雞在年前淘汰概率不大，而390—420天這部分蛋雞則受節后蛋價、淘雞價下跌預期影響，有可能在年前出現淘汰，綜合來看春節前整體可淘老雞量較大。11月中旬開始，雞蛋價格開始低于2017年同期，市場價格表明雞蛋供應恢復，緊缺狀況得的緩解；同時，中秋國慶節后，雖然雞蛋價格持續下降，但依然在3.5—4.1元/斤之間，蛋雞養殖效益依然較好，蛋雞淘汰量相對較少。

　　歷史數據顯示，春節前備貨一般提前10—20天開始，因此，業內人士預計，雞蛋價格將從1月中下旬開始逐漸開始上漲，一方面因為春節需求的提振越來越有限，另外產蛋雞存欄量緩慢恢復，估計主產區雞蛋價格的高點在4.0元/斤左右。

　　元旦節的到來蛋價并沒有因為需求增加而上漲，反而持續下降，養殖戶的淘汰心理增強，蛋雞淘汰量明顯增多。對比當前與去年同期的雞齡結構，可以發現，整體老雞占比有明顯的提升，而未開產育雛雞占比下降，這說明，相比2018年處在存欄恢復性增長的時期，2019年蛋雞供給端在結構上進入了平衡狀態。

　　從當前的雞齡結構來看，春節前仍然有蛋雞開產的高峰，但在之后新增開產的數量將有所下降。與此同時，可淘老雞的數量也不在少數，在節前雞蛋漲至高峰回調之后，可能就將迎來老雞的集中淘汰。因此，老雞淘汰的節奏將直接影響春節前后雞蛋的行情。

　　期貨方面，主力1905合約以區間振蕩為主，空頭逢高入空的積極性較大，盤面上行壓力增加，振蕩區間不斷收窄。短線現貨強勢反彈動力不足，JD1905合約將維持窄幅振蕩走勢。

　　在華泰期貨分析師看來，5月合約對1月貼水繼續擴大，這源于對雞蛋供需改善的預期，芝華數據顯示2018年11月蛋雞補欄環比出現回升，且蛋雞苗價格處于歷史同期高位，結合其它數據來看，蛋雞補欄積極性或在9月之后已有恢復，而需求對應節后淡季。此外，禽流感疫情和環保政策仍值得重點留意。