□ 1、白糖期權開戶情況普遍不樂觀

從和訊期貨走訪的營業部數據來看，白糖期權與豆粕期權的開戶情況相差無幾，相關情況普遍低于預期。國投安信鄭州營業部總經理劉景海向和訊期貨透露，他們營業部仿真交易申請了26個，交易仿真達到開戶條件的有16個，但實際開戶只有1個。他說“我們預期白糖期權推出初期，開戶數量不會多，實際情況比預期更少。”詳細

□ 2、商品期權開戶時間、人力成本高 未來望縮減流程

劉景海說，仿真交易及行權交易經歷，在線考試等都讓不少投資者望而卻步。由于臨柜開戶的要求，極大地阻礙了外地客戶的開戶熱情。和訊期貨通過對上述幾家營業部詢問得知，由于開戶流程多，較為復雜，一個客戶完成期權開戶至少得花上兩個半小時，時間成本高；另外由于需要對開戶過程錄像及復核，會占用人力成本。除此之外，文件傳輸的速度制約也是一個問題。
由于白糖期權、豆粕期權剛上市，李連勝表示，短期縮減開戶流程是不現實的，至少半年一年后才會有可能。但他認為異地開戶是可以考慮的。因為現在期貨已經實現互聯網開戶，未來期權網上開戶或許也可以期待下。 詳細

□ 3、投資者認知偏差影響開戶熱情 投教工作還要加強

李連勝向和訊期貨表示，盡管開戶數少，但市場對商品期權的關注度高居不下。不過他也指出多數投資者對期權還存在認知偏差、了解不深，期貨機構的投教工作還得加強。金瑞期貨期權部負責人李慶松也認為，客戶從仿真到實盤的轉化需要一個過程，從期貨到期權是一個“質”的變化，需要機構不斷進行白糖期權的投教和宣傳工作。詳細

白糖期貨合約的當前價格

    在其他變量相同的情況下，白糖期貨合約價格上漲，則認購期權價格上漲，而認沽期權價格下跌；白糖期貨合約價格下跌，則認購期權價格下跌，而認沽期權價格上漲。

白糖期權的行權價

    對于認購期權，行權價越高，期權價格就越低；對于認沽期權，行權價越高，期權價格就越高。

白糖期權的到期剩余時間。

    對于期權來說，時間就等同于獲利的機會。在其他變量相同的情況下，到期剩余時間越長的期權對于期權買方的價值就越高，對期權賣方的風險就越大，所以它們的價格也應該更高。

當前的無風險利率

    　在其他變量相同的情況下，利率越高，認購期權的價格就越高，認沽期權的價格就越低；利率越低，認購期權的價格就越低，認沽期權的價格就越高。利率的變化對期權價格影響的大小，與期權到期剩余時間的長短正相關。

白糖期貨合約的預期波動率

    　波動率是衡量白糖期貨合約價格變化劇烈程度的指標。在其他變量相同的情況下，白糖期貨合約價格波動率較高的白糖期權具有更高的價格。

□ 杠桿風險
白糖期權交易采用保證金交易的方式，投資者的潛在損失和收益都可能成倍放大，尤其是賣出開倉期權的投資者面臨的損失總額可能超過其支付的全部初始保證金以及追加的保證金，具有杠桿性風險；

□ 價格波動的風險
投資者在參與白糖期權交易時，應當關注白糖期貨市場的價格波動、白糖期權的價格波動和其他市場風險以及可能造成的損失；

□ 合約到期權利失效的風險
投資者應當關注白糖期權合約的最后交易日。如果白糖期權的買方在合約最后交易日沒有行權，那么，由于期權價值在到期后將歸零，合約權利將失效，所以，在這里，提示投資者應當關注在所持有合約到期日前是否行權，否則期權買方可能會損失掉付出的所有權利金以及可能獲得的收益。

□ 一、什么是白糖期權

   白糖期權合約是指由鄭州商品交易所制定的、規定合約買方有權在將來某一時間段內以特定價格買入或者賣出相應白糖期貨的標準化合約。買方以支付一定數量的權利金為代價而擁有了這種權利，但不承擔必須買進或賣出的義務。賣方則在收取了一定數量的權利金后，在一定期限內必須無條件服從買方的選擇并履行成交時的允諾。

□ 二、白糖期權的類型

   按期權買方的權利劃分，分為認購期權和認沽期權。按期權買方執行期權的時限劃分，分為歐式期權和美式期權。目前，我國的白糖期權為美式期權。按行權價格與白糖期貨市場價格的關系劃分，分為實值期權、平值期權和虛值期權。

□ 三、白糖期權的權利金、內在價值和時間價值

   白糖期權的權利金是指期權合約的市場價格。期權權利方將權利金支付給期權義務方，以此獲得期權合約所賦予的權利。權利金由內在價值（也稱內涵價值）和時間價值組成。期權內在價值是由期權合約的行權價格與期權標的市場價格的關系決定的，內在價值只能為正數或者為零，不可能為負數。時間價值是指隨著時間的延長，相關合約標的價格的變動有可能使期權增值時期權的買方愿意為買進這一期權所付出的金額，它是期權權利金中超出內在價值的部分。